与资本共舞之产业资本的投资逻辑你们明白吗
已有 147 次阅读 2017-11-26 18:29这两年国内的创业路径，不同于以往的依靠自身积累慢慢滚动发展，直至有机缘做强做大上市;现在的创业模式，往往从创意阶段就市场运营和资本运营双轨并行，通过客户对产品和服务的认可及消费显现其商业价值，进而凸显资本市场的投资价值。项目企业寻找和挖掘行业内或跨行业的高频痛点，组建联合创始人战队，做产品原型，找天使投资人，资金到位后，开始大面积推广，上台阶上量，找创业投资，继而以3个月或半年为融资周期，开启“融资-推广上台阶-融资”的模式，贯穿全程的PR，不管是基于竞争争夺用户的考虑还是加强黏性增加消费者复购的考量，较之2000年前后的互联网高潮，新经济浪潮这一波，资本开始排队替消费者买单。
之前需要一辈人的时间才能铸就的百亿美金世界级公司，在这两年，通过资本的加持，只需要两年，即可诞生。而神奇的单车项目和充电宝项目以不到一年的时间就催生出行业的好几只独角兽，更是刷新了资本加持产业的速度。好像发现了创业的新大陆（000997），这种模式和风潮也激励着前赴后继的创业者不断进来。
当这种创业逻辑与“风口论”充分结合后，产融一体的构想更加具有诱惑力。而这种手快有手慢无的抢筹夺单风潮，在一级股权投资市场也面临着创业项目的风口论，不管出于价值投资的动机还是随主流无大错的投资动机，也都在情怀和风口、赛道中去纷纷抢筹，而一些老牌投资机构开始都岸边观望，有的禁不住风潮也下水捞金，有的历经几轮经济起伏而淡然退出市场，当一阵风似的潮流派下架，新款衣服上架时，退出却遥遥无期，不管是中转站似的挂牌新三板寻求心理安慰，还是转换成挂牌的创投公司股权，难以变现成为LP不可承受之重，而作为基金主要投资人同时也扮演主要接盘侠的产业资本则不愿意也不甘心成为最后一棒。
这两年的新经济浪潮，让许多传统产业倍感落伍和失落，只是一愣神的机会，经济世界的大王旗已然悄然转换，多方突破转型无果后开始转变策略，我们担任并购顾问的一家当地的巨无霸集团，期望借用我们的渠道和视野，网络一批与集团各个子单元产业线上线下融合的项目，一开始风格也是收购为主，后期经过逐步的磨合，开始接受控股和参股，甚至在经营主动权上也可以做一些让步。与之相似的依托产业集团后背资源的产业资本，纷纷开始从幕后走向台前。
2.估值高企，企业内生性增长乏力，走向外延式以并购为主要手段的增长模式
目前的创投环境，早期机构对优质项目的争夺已呈白热化，估值和融资额不断刷新行业认知，这让许多资深投资人目瞪口呆，不得不布局早期阶段，否则C轮之后再进，估值高的连一二级市场的套利都难以测算；同时在创投产业链条中的产业资本而言，估值高企和不断破坏行业规则的新秀都在悄然变革整个行业边界，大的产业集团在经过高速成长后，基本都处于成熟期和再造期阶段，失却了原有的锐气和专注，内部创新不足和增长乏力，开始转向外部的资源整合，采用买买买的大买手策略，以并购为主要手段实现产业的不断扩张。不管是作为产业领域的守护人还是布局者，都将目光和筹码开始投向早期项目。
许多产业集团创始人和高管纷纷布局天使投资项目，项目企业发展符合预期就对接创业资本，预期不够就嵌入产业资本和资源。这种前端布局，后端收尾的投资模式现在已逐步开始走向主流，毕竟不管是国内还是海外，并购退出方式收益和风险最佳。而许多先知先觉的机构投资人早已悄然完成整个投-退的管道。还有一种变化也悄然发生，原来依托于内部孵化给予给养的项目，也被产业资本推到了前台，这种先天有资源和退出渠道托底的项目往往倍受创业投资青睐，毕竟创业投资是个以退为进的行当。 多盈理财http://www.51duoying.com/gonglue/
发表评论 评论 (0 个评论)