涨价概念的炒作大多来去匆匆，短期内价格的大涨看似激情澎湃，但切莫认为这样的好事能够长期持续。就如同股市的疯牛，正是卖股票好时机，绝不宜在此时大举买进。

　　索通发展是2017年的一只次新牛股，其上市后一度收出17个涨停板，发行价为7.88元，最后一个连续涨停板收盘价为52.15元，中一签可赚近4.5万元。而在打开涨停板后，其股价再度出现一波拉升，最高冲至78.88元，如果在最高点卖掉，一签可赚7.1万元。至少能排名近两年上市新股单签盈利的前30位。

　　不过，自从见顶之后(下图所示为除权后K线，折后最高价为55.04元)的15个月中，有13个月收出阴线，股价仅剩最高价的不到1/4。

　　那么，是什么导致了上市后的爆炒，又是什么引发了此后股价的大幅下跌呢?

　　先看上涨的原因。

　　索通发展上市不久就有明星分析师发布了研报，预计公司当年中报业绩将实现大幅增长。

　　兴业证券主要观点是：

　　1、公司是国内最大的预焙阳极生产商，具备 86 万吨/年的产能，2016 年预焙阳极出口量 34.35 万吨，占出口市场份额 的 33.35%。

　　2、受环保之风雷霆万钧，预焙阳极价格有望持续上涨。“2+26”城市环保限产要求炭素企业在达到最优排放限值的基础上限产50%。此次限产， 正好是预焙阳极的主要产区，即使最乐观估计所有阳极企业均达到排放限值要求，那么限产也将关停 578 万吨产能，对应电解铝产能1200万吨! 预备阳极价格有望飙升。

　　3、长期来看，在环保愈发严格的条件下，公司作为行业龙头企业，有望迅速扩张产能、提升市场占有率。

　　简单的说，公司主要产品因当时受到严格的环保督查，出现持续上涨，公司业绩也大幅增长，因此机构热情高涨，一致大力推荐。

　　从2017年后续的业绩来看，确实非常给力。

　　2017年全年净利润达到5.47亿元，同比增长了516%。

　　然而，进入2018年以后，画风突变，预焙阳极价格节节走低

　　公司业绩也出现断崖式的下降

　　尽管公司2018年前三季度主营业务收入已经超过去年前三季度的水平

　　但净利润却同比下降51%

　　这主要是因为产品价格下跌，导致公司毛利率大幅下降，净利率也出现断崖式下跌——由去年年底的20.22%，下降至三季度末的3.31%。

　　目前，索通发展股价已经跌至1.85倍的市净率，但三季度末的净资产收益率仅有1.05%。

　　近三年来，受供给侧改革的影响，一些工业品的价格因相关企业的关停一度出现大幅上涨，部分周期性行业中的龙头公司充分受益，A股市场中涨价概念也获得反复炒作。不过，这种因产能收缩引起的价格上涨大多难以持续，股价的过分炒作，也往往落得一地鸡毛。

　　比如TDI价格在2016年急速飙升后，已经连续两年回落，较最高点下跌了60%以上。基本面分析（https://robo.datayes.com/）