18年的汽车行业进入了寒冬，中汽协最新的数据显示，截止2018年10月，汽车月度销量罕见的4个月同比负增长，1-10月份累计销售1930.4万辆，同比下降-1.02%。根据当前的国内外经济形势，短期内很难看到行业的复苏。

　　然而，新能源车却一路高歌猛进，1-10月累计销售86万辆，同比增长75.54%，数据靓丽。从下图中也能看出，新能源车的迅猛增长从15年开始，3年之间从30万辆增长到现在的100万(18年全年估计值)，翻了3倍。

　　客观来讲，新能源车虽然增长迅猛，但是基数依然不大，100万的年销量相比2000万+的汽车总销量依然是九牛一毛，是否能够达到50%以上的渗透率，以及需要多长时间达到这一水平还很难说，尤其在国内新能源补贴退坡、国外巴黎气候协议“惹是生非”的背景下。对于投资者来说，既要放眼长远，心中有信仰，也要立足当下，诚实的面对现实，充分做好功课，才能稳稳的得到属于自己的收益。

　　因此，本文基于当前现状，梳理一下新能源产业链上的生存状况，帮助大家更好的理解这个行业。

　　一、产业链全览

　　上图是典型的新能源汽车产业链，我们从中选取几个关键的部分：大宗商品(钴)、中游电池制造(正级、电池制造)进行分析。之所以选这几个部分是因为电池在新能源汽车中成本占比最高，而正级材料在电池中成本占比最高，如下所示：

　　二、大宗商品—钴

　　作为动力电池必不可少的原材料，钴在最近几年因为新能源的火爆受益匪浅。下图展示了钴的价格从2014年到今天的走势，虽然价格2018年以来从640k元/吨降到了350k元/吨，下降了46%，但拉长来看，比2014/2015年的200k元/吨增长了75%。

　　在上市公司中，寒锐钴业和华友钴业主营中钴的比重比较高，分别为88.66%和70.56%，如下图所示，因此选这两家公司作为代表。

　　以营收和利润来看，两家公司最近几年营收和净利双双大增，增长势头强劲!

　　寒锐钴业：17年IPO，净利同比增长570%，今年Q3营收和净利都同比赠扎根120%以上。

　　华友钴业：2015年IPO之后营收和净利润大降(股民都知道原因)，而之后无论是营收还是净利润都是每年高速增长，2018年Q3，营收和净利同比增速都在60%以上。

　　总结：下游需求旺盛推动上游大宗商品价格飞涨，上游原材料类公司受益巨大，根据统计2017年上游资源企业净利润占整个产业链的32%以上，仅次于整车的39%，而2016年二者的数据为13%和58%。

怎么做量化交易（https://robo.datayes.com/uqer/course）