1. Ethical and Professional Standards

　　非重点+非难点。我感觉就是CFA一级的E&PS再加一个三级特有的Asset Manager Code of Professional Conduct. 这两个基本如出一辙。所以如果一二级道德考的还都不错的话，证明你的感觉是对的，不用太担心三级的道德。

　　2. Behavioral Finance

　　重点+普通难点。知识体系比较庞杂，内容也比较新，名词很多，尤其是在做题的时候容易混。一定要看教材，不要看Notes，因为Notes会给你一个假象觉得这东西很简单。一定要自己总结出每一种行为金融模式下对投资者的影响是什么，外带一个案例。这个其实是理解后面两个三级绝对重点+高级难点的基础。

　　3. Individual Investors

　　绝对重点+高级难点。知识体系其实较为简单，但是要求考生有一定的分析能力。从始至终锻炼自己利用”RRTTLLU”(收入，风险，时间轴，税务筹划，流动性，法律限制和特殊情况限制)去考虑个人投资者的需求。一定要多做真题，多对照答案找得分点在哪里。 一定会考。此外税收的那个部分比较复杂，建议多做题训练，尤其是对公式的掌握。

　　4. Institutional Investors

　　绝对重点+高级难点。知识体系也比较庞杂。但是只要总结出每种机构的”RRTTLLU”矩阵就能拿到不少分数了。里面涉及到一些公式，但是都还算好理解。CFA三级另一个难点在于Asset only和Liability relative对于Pension的影响。最后比较烦的是Allocating shareholder capital to pension plan，不过如果你公司财务比较熟的话应该问题不大。

　　5.Capital Market Expectations

　　非重点+非难点。说白了就是经济学，大体上只要弄明白经济周期对各种变量的影响，并记住一些forecasting tool的话，基本不成问题。

　　6. Market Valuation

　　重点+一般难点。记住那几个重要的估值模型，还有Cobb Douglas生产函数对经济变量变化的反应，会计算就行了

　　7. Asset Allocation

　　重点+高级难点。但其实也是经济学的范畴，有一些Allocation Approach比较难懂，说实话那个Black-Litterman Approach我到现在都不太明白。建议总结一个表，把每种的定义，优缺点总结一下。

　　8. Fixed Income Portfolio Management

　　绝对重点+高级难点。知识体系庞杂，还会涉及到之前CFA一级和二级的知识。计算难度很高，公式也很多，尤其是Part II里面和久期管理有关的知识点，还会加入衍生品的知识。综合难度较大。建议多花些时间。

　　9. Equity Portfolio Management

　　重点+一般难点。其实Equity我自己感觉不是很难，毕竟经过了上面Fixed Income后你就不会觉得Equity那点知识有什么好扯的了。难点在于一些Portfolio构架结构上的问题，各类Benchmark的优劣。

　　10. Alternative Investment

　　重点+一般难点。其实只要前两个级别对Alternative Investment的基础打得好的话，知识上难度上不会难倒你。大部分计算公式以前也都接触过。比较生僻的可能就是跟Hedge Fund相关的一些知识，比较碎，还是老方法，自己做表。

　　11. Risk Management

　　重点+高级难点。知识体系庞杂，名词较多。而且是后面衍生品章节的基础，因为衍生品应用那章主要解决的就是如何用衍生品来降低风险。CFA考试虽然难，但是要认真看。

　　12. Application of Derivatives

　　重点+一般难点。如上所述，本章的大部分知识都是在讲组合不同衍生品后的收益区间和盈亏平衡点。切忌背公式，一定要自己画图，弄明白是怎么组合的，然后自己就能写出公式。所以其实本章不难。

　　13. Portfolio: Execution, Evaluation and Attribution

　　绝对重点+高级难点。这就是我第一遍基本没怎么看懂的东西，真的很难。知识点庞杂，计算复杂，我依稀记得教材例还有前后不一致的。执行，评估和归因没有一个是很轻松能弄明白的，我觉得如果不听培训班的课我自己真的没能耐弄明白这么复杂的东西。我唯一的复习建议就是看到这章的时候，一定要心平气和。

　　14. GIPS

　　非重点+高级难点。出镜率不是很高，但是如果出了的话就是一道大题，想拿分的话就不是很容易了。GIPS的知识点太庞杂了，条令也变态的多。我建议除了一级时介绍的那些重点要关注一下外，三级的时候重点关注新条例或未来将要实施的条例。另外多练习找茬儿，因为大部分的处提醒是都是会给一个presentation然后让你挑错。最后记得把遵守GIPS的那段Statement背下来。

　　写完了，客套一下，祝所有明年和以后的三级CFA报名考生取得好成绩。最后记住考三级没有什么捷径，想考过，就得好好准备。要想考后不流泪，那就考前多流汗吧。

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