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　　10月15日-19日当周，美元指数呈现冲高回落走势。美国9月货币政策会议纪要强化了渐进式加息至利率暂时超过长期预计中性利率的可能，另一方面意大利与欧盟关于赤字预算问题继续抬杠，政治变数导致欧元走软。更多资讯参考外汇123

 

　　在本周的欧盟峰会上，英欧虽期待脱欧协议达成，却拿不出解决爱尔兰边境问题的具体计划，有消息称欧盟正考虑做无协议脱欧的应急计划，英国首相梅则考虑延长脱欧过渡期。因美股持续震荡下行，日元的避险属性被放大。加元则因美指走强、油价暴跌而疲软，周五的经济数据不佳更是给其致命一击。

 

　　美元指数冲高回落，欲焕发第二春

 

　　尽管特朗普数次批评美联储的货币政策，企图为美股的调整找一个背锅侠，但总统并没有干涉联储独立性的意思。

 

　　9月货币政策会议纪要显示，继续遵循渐进式加息是合适的，而且大部分官员支持利率最终暂时超过他们预计的长期中性水平。在9月加息时美联储删除了“货币政策依旧宽松”的措词，有市场解读认为这代表加息周期进入尾声，显然有些偏颇，加息点阵图显示明年还有三次加息。目前市场预期年内四次加息的可能性也达到了80%。

 

　　必须考虑到当下美国各项经济指标都处于历史高位，包括ISM非制造业指数（前瞻指标）、美国的失业率处于近40年地位，薪资增速略有回升，核心PCE物价指数连续三个月达到2%的目标，但是当下利率相比于历史平均水平仍偏低，不论是出于给未来经济衰退留足货币政策调整空间、亦或是遏制未来通胀抬头预期可能，趁税改红利还未消散时加息能将负面影响最小化。

 

　　本周公布了一些重要数据，9月零售销售朱指标虽表现不佳，但服装、汽车、家具商品销售分项数值均有不错表现，仅仅是因为之前弗洛伦斯飓风导致餐饮和酒吧的营业额下降。

 

　　另外，还有美国8月职位空缺人数持续创出新高，离职人数虽略有下降但也在历史高位，也就是认为自己能找到更好的工作机会，自愿性失业表明人民对劳动、经济市场的信心。

 

　　美国虽然有严重的双赤字问题，而且近期数据表明这个情况仍在迅速恶化，但这毕竟是一个长期基本面发酵过程，可能难以动摇短时间持有美元的信心。尤其是在贸易摩擦仍可能加剧的背景下，美国经济逆全球化、美债的高收益，使得美元资产成为避险资金相对青睐的对象。

 

　　欧元积弱难返，利空此起彼伏

 

　　周初，意大利向欧盟执委会提交预算草案，此前意大利疑欧派人士甚至提出重启本国货币使用的想法，受此影响意大利曾遭股债双杀，但政府更希望通过对话解决冲突而非退出欧元区，市场关注欧盟峰会上布鲁塞尔表现出来的态度。

 

　　欧盟预算专员Guenther·Oettinger表示，欧盟委员会非常有可能拒绝意大利的2019年预算计划，因为它不符合欧盟的预算规则。

 

　　欧洲央行管委魏德曼称，欧盟对意大利预算案严格是正确的，货币正常化将加重高债务国家的负担。欧银行长德拉基则认为破坏规矩不能使得当地经济繁荣，反而要付出惨重代价。

 

　　需留意都是，当下欧银已经开始缩减购债规模从300亿欧元至150亿欧元，这可能促使意大利公债少了一个大买家，提升融资成本、恶化商业坏境。

 

　　除了意大利问题，默克尔领导的基民盟、社民党得票率合计无法形成绝对多数，无法组建执政联盟，若其在一系列选战中没有取得理想战绩，她的对手将变得更加大胆，对她发出更多批评和质疑。

 

　　同时受到美可能征收汽车关税政策的威胁，经济支柱德国汽车业也表现不佳。法国总统马克龙则因重组政府不顺支持率降至1年半低点。

 

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