过去的几年里，炭黑行业新增产能较多，产能过剩压力较大。随着产能投放接近尾声，未来两年国内供给增速在4—5%，而需求有望持续保持10%左右的增速。行业供需逐步好转。除此之外，行业内部分化较为严重，行业集中度提升使得竞争格局明显改善，对下游议价能力有望增强，企业盈利将迎来拐点。

　　随着产能投放逐渐步入平稳期，碳黑厂家未来两年新增产能在5%以内，去年一年，全球产能统计约为1540万吨，我国以占比40%居于世界首位。美国和印度占比分别为11%和7%。2003年以来，全球产能增速为5%，我国产能年均复合增速达到13.8%，随着产能投放接近尾声，未来2年全球产能增速必将低于2%。国内14年实际新增产能在25-30万吨左右，增速为4-5%，15年将不再有新增产能。

　　07年以来，我国炭黑产量年均复合增速为2.6%，基本保持平稳。2003-2013年间，我国炭黑产量年均复合增速为17%，与同期汽车销量增速的17.6%基本保持一致。在出口方面，今年上半年，我国炭黑出口41.4万吨，同比增长15%，比2013年9.5%的增速相比有很大提高。据统计，明后两年我国汽车销量增速预计为9%，而每吨橡胶需要的炭黑量逐年增加，我们预计未来炭黑需求增速有望保持在10%左右。炭黑行业自09年以来就随着新增产能打量投放，产能过剩压力逐步凸显，全球炭黑行业产能利用率从80%逐步下滑，并且在70-76%之间徘徊。国内产能利用率则是在65-75%之间徘徊。

　　随着产能投放放缓和橡胶、轮胎等下游需求持续稳定增长，行业产能利用率将逐步回升。此外未来行业准入条件的发布以及环保政策和执行力度的加强可能加速中小产能的推出。据美国NOTCH咨询预测，未来几年全球炭黑行业产能利用率将从13年的75%逐步提高到77%，而且随着海外经济复苏带动的需求上升，利用率有超预期上行的可能。

　　行业内部分化严重，集中度提高，行业竞争格局正在逐步发生变化，企业盈利或将迎来新的拐点，由于炭黑下游轮胎对安全性的要求高等因素，行业内大型企业开工率普遍在90%以上，中小型企业开工率则普遍要低于50%，分化较为严重。此外焦化企业开工率下降以及分化导致的原料供应问题、国外对我国炭黑以及轮胎出口反倾销调查等，也经一部刺激行业分化加剧以及集中度提升。过去的几年由于行业内大型企业新增产能较多导致价格竞争激烈。炭黑行业产能利用率逐步上升的北京下企业盈利能力大幅度下滑，13年炭黑行业利润率仅0.16%，明显要低于橡胶行业5.57%的水平，预计随着大型企业产能投放接近尾声，行业竞争格局有望明显改观，并且推动产品价格恢复性上涨，进而带动企业盈利拐点到来。http://www.tjebory.com