随着油价不断上涨，中东地区海湾国家的能源企业已逐渐恢复原油勘探以及生产活动。2016年，这些地区的能源企业已减少了26%的借贷活动。

　　据彭博数据显示，包括发行的债券以及所申请的贷款，六个海湾国家的油企在2016年的借贷总额为175亿美元，比2015年237亿美元的纪录高位少了26%。而且，在2016年下半年，仅仅只有迪拜的BB能源公司对2亿美元进行了再融资。而这一切都受益于2016年最后三个月，油价在欧佩克与非欧佩克产油国达成减产协议后，上涨了16%。

　　不过，在此轮上涨周期开启前，由于深受低油价的打压，且油企不断从银行以及投资者中获取现金流，实际上油企的借贷活动在不断上升。而在2016年晚些时候，油企的借贷活动有所减缓实际是一件幸事，BB能源进行再融资的1.75亿美元，实际被视作为超额认购。

　　吉达经济研究中心驻海湾地区的研究主管约翰·斯法基纳基斯表示，如果油价在接下来再上涨几个档次，这将会有助于油企减少对国际借贷的依赖。届时，油企将能有更多的储备、可使用的现金流，而并非依靠借钱过日子。

　　另外，美联储再次进行加息也是导致借贷活动下降的主要原因。随着借贷成本增加，借贷企业的数量也在下降。摩根大通中东地区的债务收益率综合指数，即衡量借款利率水平的指数显示，2016年借款利率的平均值为4.7%，相比之下，2015年的借款利率仅为4.43%。虽然，该指数在2016年8月下旬曾跌至16个月低点。但是，随着市场预计2017年美联储将会加快加息步伐，估计借贷增长曲线将会更加陡峭。

　　事实上，这两年半以来，海湾国家的油企就是依靠着借款而生存的。自2014年中油价暴跌以来，海湾国家政府的贷款率就不断攀升，这迫使他们不得不动用外汇现金储备。沙特阿拉伯10月份就已进行了有史以来规模最大的新兴市场公债发售，在其首次国际债券发行中发售了175亿美元债券，吸引到的认购规模几乎是发债额的四倍。另外，卡塔尔在5月亦曾发售90亿美元债券，阿布扎比在4月份亦向市场筹集了50亿美元。

　　总而言之，在美联储加息后借贷成本将不断上升的情况下，如果油价能够持续攀升，原油生产者将会减少对国际贷款的依赖。今年或将是2016年的翻版，各国政府注定会发放更多的贷款，但油企将会逃离这个漩涡。

　　海湾国家的油企“活”过来了：撸起袖子加油干

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